En el pasado informe planteábamos una estrategia bajista en el bund alemán con stop por encima de 127.60. Por suerte, el bono alemán consiguió un máximo en 127.57 el día 27 de junio respetando nuestro stop para posteriormente entrar en fase de corrección hasta la zona de los 125.50. El objetivo planteado hace unos días era la zona de los 123.80/124.50, objetivo que seguimos manteniendo a pesar de que en el corto plazo podría producirse un rebote al alza, tras las fuertes caídas de la semana pasada, el stop lo situaríamos en la zona de los 127.11 y aguantaríamos cortos en busca de entornos cercanos a 124.

El rebote del bono desde los máximos de abril, parece que ha llegado a su fin en esas zonas que veníamos comentando en informes pasados entre los 125 y 126 puntos, así que creemos que ahora debería continuar la corrección. Para los que trabajen este producto, recordarles que mañana es el vencimiento de junio y deberán ya trabajar el vencimiento del mes de septiembre. Buscaríamos estrategias bajistas en los rebotes intradiarios.

Como comentábamos en informes pasados, el bono alemán a 10 años estaba muy sobrevendido en la zona de los 120/121 puntos y tras romper la cuña bajista ha tenido un buen rebote hacia los 124. Si tomó posiciones en la zona de soporte, creemos que es buen momento para empezar a deshacer, ya que aunque quizás pueda tener algo más de recorrido al alza, está llegando ya a zonas peligrosas y de sobrecomprado. Además en el gráfico se aprecia perfectamente que está cerca de la parte alta del canal alcista y llegando a los máximos de marzo. Si el Bund en esta zona comprendida entre el 124/125 construyese figura de techo y confirmara el giro, las bolsas, muy probablemente confirmarían la subida y romperían los máximos de este mes. Atentos a la correlación inversa entre bolsas y bonos.

En el informe del pasado día 13 de enero comentábamos que lo más probable, era que el bono alemán volviese a la zona de los mínimos de diciembre en 123.78, pues bien, actualmente el bono cotiza justamente en esos niveles, habiendo marcado un mínimo en la sesión del viernes pasado en 123.37. Sigue bajista, pero esas zonas pueden ser de sobrevendido y apoyar en próximas sesiones. Desde BolsaIbex, creemos que es una buena zona para cerrar los cortos, ya que podría haber algún rebote hasta la zona de los 124.50/125.00.

Tal y como venimos comentando en anteriores informes, la zona de 124 ha construido una figura de apoyo, de momento el rebote ha llegado a 126.43, superando el primer objetivo que dimos la semana pasada de 126. Ahora probablemente se dirija a la parte alta del canal que pasa por la zona de 128, que coincide con el 0,38% de retroceso de Fibonacci de todo el movimiento bajista anterior originado en el mes de septiembre desde 134.80. Creemos que en el 2011, la tendencia del bono seguirá siendo bajista, por eso es importante ver hasta dónde llega este rebote para volver a tantear la posición corta para el medio plazo.

Abrimos largos en el futuro del Bund aleman en 121.20 para una operacion intradia y con stop de perdidas por debajo de 121 y primer objetivo en la zona de 121.50

Otro valor que le queda apenas un 6% para volver a sus maximos previos a la crisis es IBM, creemos que los van a superar de lejos. IBM, Apple, van a ir muy arriba, dos motivos fundamentales, la crisis como tal no existe o es mentira, o las dos cosas. Probablemente lo subprime pase a prime y luego a sobreprime, igual interesa comprar una titulizacion hipotecaria, creo que ya no es el momento no nos engañemos alguien se ha forrado con esto y mucho, comprando todo tipo de activos a precios “subprime”, porque lo que ha habido han sido precios de activos subprime no hipotecas subprime. Santander a 4 Euros, titulizaciones  cotizando a un 20%, yo no creo que haya un 80% de morosidad en hipotecas, ni de casualidad. Todo esto adornado con una gran propaganda y algun libro que otro explicando la crisis ninja, ….., o un  indice short ibex. Es curioso, salen todas estas cosas en prensa y el mercado se pone a subir, es matematico.

Dejense de propaganda y miren los graficos, la cosa esta bastante facil, dolar bajista y todo el resto alcista, hasta donde hasta que el dolar empieza a revalorizarse, ¿y cuando va a ser eso? pues quizas falte mucho. A medida que se deprecia el dolar su bolsa sube, y sube, y sube, …, mientras tanto muchos de nosotros esperando la gran corrección. Atentos estamos, miramos proyecciones, ceñimos stop, nos salimos de algunos valores pero si la cosa sigue subiendo nos volvemos a meter en el carro. IBM, apple, google, tecnologicas usa son las que van viento en popa. Olvidense de los chicharros y metanse donde corresponda.

Bono aleman, estamos en la resistencia de 123,20 creemos que la va a superar.

En la imagen del bbva tienen ustedes el perfecto canal alcista, ahora estamos en la parte baja del canal donde puede haber un rebote fuerte hacia la zona del 12,50 o 13. Es el momento de comprar con stop en la zona de 11,44.  Entramos en un canal alcista en la directriz alcista y nos salimos en la proyeccion o resistencia.

En bund ocurre que hemos vuelto a la resistencia de estos ultimos meses.  Aqui la estrategia es cerrar largos y abrir cortos con stop doble en 123,31. 

La opinion que tenemos es que el bono va a subir y los indices a bajar asi que cuidado.

A continuacion les mostramos un grafico comparativo del bono a 10 años aleman y el 10 años americano. Como se aprecia  en el grafico, el Bund aleman aguanto perfectamente el soporte de la zona de 120 y parece que quiere ir a cerrar el hueco que se observa en la imagen. El bono americano se encuentra justo en zona de resistencia y habra que vigilarlo mucho por si saltase por arriba. En el grafico inferior hemos puesto el bono americano de 30 años y tambien parece que quiere romper la zona de control e irse a buscar zonas de 123-124 figura y como se aprecia en el canal que hemos dibujado, la parte alta corresponderia con la zona 126. Si el mercado de bonos tirase al alza en precio, es decir, a la baja en rentabilidad, probablemente veriamos descensos en la renta variable. Este es un escenario que manejamos y consideramos bastante probable dado el elevado grado de sobrecompra que existe en los indices bursatiles.

Como se observa en el grafico semanal del bund aleman la zona de 123-123.50 es zona de control. De no poder superarla, implicaria caida en el mercado de bonos y  subida en la renta variable. Por eso hay que estar muy atentos. En grafico de 60 minutos se oberva que el cuidador esta poniendo papel en la zona de 123.10 y desde ahi lo han parado en el dia de hoy. En el grafico inferior se observa un impulso desde la zona de 118 hasta la zona de 123 aproximadamente 5 figuras. Si sumamos 5 figuras a la zona de 120 que es donde fue apoyado el bono en el mes de agosto tendriamos un objetivo de 125 para segundo impulso alcista y coincidiria con el canal alcista que les hemos dibujado, pero para ello primero deberia superar la zona de 123.20-123.50. Si el bono realizase este segundo impulso los mercados de renta variable tendrian mas profundidad en la caida.